El banco de inversión con sede en Nueva York, Morgan Stanley, ha rebajado su perspectiva de inversión para México, emitiendo una advertencia de “subponderación” sobre las acciones mexicanas debido a la preocupación por la reforma judicial propuesta por el gobierno federal.
En un informe “Latin America Model Portfolio” publicado el martes, el banco dijo que estaba rebajando la calificación de México a infraponderado “tras la propuesta de reforma judicial que el ejecutivo envió al Congreso”.
La reforma al Poder Judicial lleva a Morgan Stanley a recomendar reducir su exposición a México así como los cuellos de botella que tiene el “near apuntalamiento”. imagen.twitter.com/Yl33HHStvn
— Rodrigo Pacheco (@Rodpac) 20 de agosto de 2024
La perspectiva de inversión infraponderada es una recomendación de “venta” efectiva para las acciones mexicanas, informó Reuters.
El presidente Andrés Manuel López Obrador envió la propuesta de reforma judicial al Congreso en febrero, mientras que el partido gobernante Morena presentó una versión modificada del proyecto a la Comisión de Puntos Constitucionales de la Cámara baja el viernes pasado.
De aprobarse la reforma constitucional propuesta, los mexicanos podrán elegir directamente a los jueces, incluidos los de la Suprema Corte, a partir del próximo año. El presidente en funciones, el Congreso y el propio poder judicial postularían a los candidatos.
Los opositores a la propuesta sostienen que pondría en peligro la independencia del poder judicial y reduciría los controles y contrapesos del poder ejecutivo. Las elecciones judiciales coincidirían en algunos casos con las elecciones políticas, una situación que Morgan Stanley y otros creen que podría conducir a la politización del poder judicial.
En su informe, Morgan Stanley dijo que cree que “reemplazar el sistema judicial debería aumentar el riesgo de México”. primas de riesgo y limitar el gasto de capital”, o Gastos de capital.
“Eso es un problema porque el nearshoring está alcanzando cuellos de botella clave”, dijo el banco, refiriéndose a las limitaciones a la inversión extranjera en México debido a factores como infraestructura o insumos insuficientes (agua, gas, electricidad, etc.).
Morgan Stanley también dijo que la reforma judicial “presenta riesgos” para la “narrativa de inversión” de México.
A finales del año pasado, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, y el fundador y presidente de Thor Equities, Joseph Sitt, elogiaron a México como destino de inversión. Dimon dijo que México “podría ser” la oportunidad de inversión número uno en el mundo, mientras que Sitt afirmó que el país se había convertido en la “alternativa” a China y representa una oportunidad “de oro” para la inversión.
Por su parte, la presidenta electa Claudia Sheinbaum dijo en junio que “los inversionistas en México no tienen “nada de qué preocuparse”.
Sin embargo, no hay duda de que la propuesta de reforma judicial y otras iniciativas constitucionales que López Obrador envió al Congreso en febrero —y que Sheinbaum apoya— están generando preocupación entre los inversionistas.
El peso mexicano ha sido una víctima destacada de esta preocupación. Se cotizaba a alrededor de 19,20 por dólar estadounidense a las 9:30 am hora de la Ciudad de México el miércoles, en comparación con 17,01 el viernes antes de las victorias contundentes de Sheinbaum y Morena en las elecciones celebradas el primer domingo de junio.
Cambios de cartera recomendados por Morgan Stanley
Morgan Stanley recomendó reducir la exposición a algunas acciones mexicanas y eliminar otras por completo de las carteras de inversión.
“Bajamos el peso de holdings clave en el país como Walmex [Walmart de México]Femsa y Coca-Cola Femsa, y eliminar Kimberly Clark México, Laureate y Quálitas”, indicó el banco.
Morgan Stanley no realizó cambios en sus recomendaciones para varias empresas mexicanas, incluidas América Móvil, Cemex, Fibra Prologis, Grupo México, Banorte y Cuervo.
Propuesta de reforma judicial pesa sobre el peso
El peso se depreció hasta 19,31 por dólar estadounidense el miércoles por la mañana antes de fortalecerse ligeramente. Esa tasa representó una depreciación de alrededor del 1,6% en comparación con la posición de cierre del peso el martes.
Gabriela Siller, directora de análisis económico del Banco Base, dijo en X que la depreciación de la moneda está “directamente relacionada con una mayor aversión al riesgo sobre México debido a la posible sobrerrepresentación de Morena y partidos aliados [in Congress] y la posibilidad de la aprobación de la reforma al poder judicial”.
Los legisladores elegidos el 2 de junio asumirán sus cargos el 1 de septiembre, exactamente un mes antes de que Sheinbaum preste juramento como la primera mujer presidenta de México.
Morena y sus aliados, el Partido del Trabajo y el Partido Verde Ecologista de México, tendrán mayoría de dos tercios en la Cámara de Diputados, lo que les permitirá aprobar propuestas de reforma constitucional sin el apoyo de los legisladores de oposición.
Otras propuestas de reforma presentadas por López Obrador también han generado preocupación, incluida una que pretende disolver una serie de agencias gubernamentales autónomas y otra que busca incorporar a la Guardia Nacional al ejército.
La coalición liderada por Morena necesitará encontrar algunos votos adicionales para lograr que las propuestas de reforma constitucional sean aprobadas en el Senado, ya que sus números en la cámara alta estarán apenas por debajo de una supermayoría.
Siller también comentó sobre la propuesta de reforma judicial el martes.
“El paro judicial tendrá repercusión” Ella escribió en X en referencia a la decisión de los trabajadores judiciales y jueces de paralizar sus labores en protesta contra la propuesta de reforma.
“Sin embargo, la aprobación de la reforma al poder judicial tendrá un impacto mucho mayor en la economía al frenar la inversión fija [and] la contratación de personal y alejar a México de la oportunidad del nearshoring”, dijo Siller.
Con informes de El Economista y Reuters
